Ultimul armistiţiu comercial dintre China şi SUA nu aduce nicio clarificare pentru investitori

Cea mai recentă încercare de detensionare a relaţiilor comerciale dintre China şi Statele Unite le-a oferit investitorilor speranţa unui acord viitor acceptabil pentru ambele superputeri aflate în conflict, însă riscul unui nou val de tarife rămâne o ameninţare pentru pieţe, transmite Reuters.

Reacţia slabă a pieţelor spune totul, în condiţiile în care oficialii americani şi chinezi au încheiat marţi două zile de discuţii la Londra cu promisiuni de relansare a unui acord convenit luna trecută la Geneva şi de eliminare a restricţiilor Chinei privind exportul de pământuri rare – un punct sensibil în cadrul negocierilor.

Primirea rezervată din partea investitorilor de pe pieţele valutare şi bursiere arată că, deşi întâlnirea s-a încheiat cu o „pace temporară”, pieţele sperau la mai mult, iar lipsa detaliilor înseamnă că incertitudinea va rămâne ridicată.

Analiştii spun că principalul semnal pozitiv este faptul că discuţiile au arătat o abordare pragmatică din partea ambelor tabere.

„Este o veste bună pentru pieţe. Cel puţin acum există o limită clară pe care niciuna dintre părţi nu este dispusă să o depăşească”, a declarat Mark Dong, cofondator al Minority Asset Management din Hong Kong.

Acţiunile chineze au crescut până aproape de maximele ultimelor trei săptămâni, în timp ce contractele futures pe acţiunile americane au scăzut uşor. Dolarul american s-a apreciat uşor, iar yuanul chinez a rămas stabil.

„Pentru moment, atât timp cât titlurile despre discuţiile dintre cele două părţi rămân constructive, activele riscante vor continua să fie susţinute. Detaliile vor fi decisive, dar lipsa unei reacţii indică faptul că acest rezultat era deja anticipat”, a spus Chris Weston, şeful departamentului de cercetare de la brokerul australian Pepperstone.

Pieţele s-au prăbuşit după anunţul preşedintelui american Donald Trump privind tarifele vamale de „Ziua Eliberării”, făcut pe 2 aprilie, întrucât investitorii s-au temut de o recesiune iminentă. Totuşi, aceste temeri s-au atenuat după ce Trump a retras majoritatea tarifelor punitive, ceea ce a dus la creşterea acţiunilor.

Indicele de referinţă S&P 500 a crescut cu 6,5% de atunci şi este aproape de a atinge din nou un maxim istoric. Acţiunile chineze au avut o evoluţie mai slabă, pe fondul îngrijorărilor privind o economie internă în continuare slabă, însă şi-au revenit şi ele, revenind la nivelurile din 2 aprilie.

Reprimarea tarifelor

Cel mai recent plan de a rescrie un acord ar putea elimina unele dintre cele mai sumbre scenarii pentru pieţe, dar investitorii au nevoie de paşi concreţi pentru a celebra cu adevărat.

Impactul larg al taxelor vamale impuse în cadrul unui război comercial care ar putea bloca schimburi de 600 de miliarde USD se resimte deja în ambele economii. Economiştii se aşteaptă ca efectele acestor măsuri de tip „ochi pentru ochi” şi volatilitatea de pe pieţele financiare să afecteze economia globală timp de mai multe luni.

Phillip Wool, director de cercetare şi manager de portofoliu la Rayliant Global Advisors, a declarat că investitorii care împing din nou acţiunile spre maxime istorice subestimează grav daunele deja provocate de incertitudinile din acest an.

„Sunt mai degrabă precaut şi oportunist, decât necondiţionat optimist în acest moment. Dacă se va încheia un acord major, e posibil ca acţiunile să crească în urma reacţiei emoţionale, dar am impresia că acel entuziasm ar putea fi de scurtă durată, deoarece alte riscuri noi vor apărea”, a spus el.

Economia Chinei are nevoie de o pauză de la tarifele care i-au afectat exporturile, în contextul în care ţara comunistă se confruntă cu presiuni deflaţioniste profunde şi consum slab.

În plus, deşi impactul final al războiului comercial asupra inflaţiei şi pieţei muncii din SUA rămâne de văzut, tarifele au afectat încrederea atât în rândul companiilor, cât şi al gospodăriilor americane.

Aceasta a pus presiune pe dolarul american, care a scăzut cu peste 8% faţă de principalele valute în acest an, deoarece investitorii sunt tot mai îngrijoraţi de sănătatea economiei şi finanţelor publice americane. Cheltuielile mari ale lui Trump pentru tăieri de taxe şi programe sociale au agravat temerile legate de datoria SUA.

În prezent, Trump se confruntă cu numeroase provocări, inclusiv un conflict răsunător cu cea mai bogată persoană din lume, Elon Musk, un proiect de lege fiscală aflat sub o intensă analiză şi proteste de stradă în Los Angeles legate de politica de imigraţie a administraţiei sale.

Aceste lucruri ridică miza unei negocieri reuşite cu China, iar investitorii nu sunt încă pregătiţi să parieze decisiv pe rezultat.