BNR ar putea reduce dobânda de politică monetară la 5% în T1 2014 - raport BCR

Dobânda de politică monetară va fi menţinută constantă la 5,25% în 2013, iar prima mişcare va fi o reducere în T1 2014, cu 0,25 pp, urmând ca în 2015 să ajungă la 4,75%, arată raportul BCR ”România în 2013”.

”La începutul lunii ianuarie, BNR a menţinut dobânda de politică monetară la 5,25% dar a înlocuit sintagma „gestionarea fermă a lichidităţii din sistemul bancar” cu „gestionarea adecvată a lichidităţii din sistemul bancar” în comunicatul de presă disponibil după şedinţa Consiliului de administraţie. După aceea BNR a majorat volumul lichidităţii furnizată băncilor în cadrul licitaţiilor sale repo săptămânale la 6 miliarde de lei. Nu credem că BNR va furniza lichiditate nelimitată băncilor la licitaţiile repo în următoarele săptămâni, dar aprecierea recentă a leului deschide noi oportunităţi de îmbunătăţire a lichidităţii din piaţă prin operaţiuni nesterilizate de cumpărare de euro”, precizează analiştii BCR.

Ei susţin că lichiditatea suplimentară furnizată pieţei de către BNR va determina reducerea graduală a dobânzilor interbancare.

”Estimăm un curs de schimb EUR(RON de 4,35 în martie şi 4,40 în decembrie 2013 şi considerăm că valul abrupt de optimism de pe pieţele financiare se va diminua treptat”, se spune în raport.

De asemenea, analiştii BCR susţin că în 2013 se aşteaptă la cotaţii ale CDS-ului sub 250 de puncte de bază în cea mai mare a timpului, la investiţii străine directe în creştere marginală la 1,9 miliarde euro şi la o rată medie a inflaţiei mai mare decât în 2012. În aceste condiţii, cursul de schimb de echilibru este estimat la 4,4 lei/euro în 2013 faţă de 4,3 lei/euro în 2012.