Cele mai mari fonduri de hedging din lume, lovite puternic de creşterea preţului petrolului

Strategul-şef pentru mărfuri al Balyasny, Damien Courvalin, pe care fondul de hedging multi-strategie l-a recrutat de la Goldman în 2023, după o perioadă de 16 ani la bancă unde a condus cercetarea în domeniul petrolului şi a devenit unul dintre cei mai proeminenţi analişti ai petrolului de pe Wall Street, a părăsit fondul de hedging în cadrul căruia coordona efortul central de analiză a mărfurilor al firmei, inclusiv implementarea acestuia în portofolii multi-mărfuri, după mişcările extrem de volatile ale petrolului, a anunţat Bloomberg luni.

Potrivit Zero Hedge, Courvalin ar fi putut fi puţin pesimist în privinţa petrolului: la urma urmei, el a condus cercetarea Goldman atunci când banca a prezis, corect, prăbuşirea preţurilor la începutul anului 2020, chiar înainte ca preţurile petrolului să scadă sub zero. De asemenea, în perioada petrecută la bancă a acoperit aurul, agricultura, gazele naturale şi alocarea activelor în mărfuri.

Există şi un alt motiv pentru care Courvalin era probabil pesimist: fostul său angajator, Balyasny Asset Management, a scăzut cu 3,5% săptămâna trecută, după o creştere de 0,4% în cele două luni până în februarie.

Nu doar Balyasny a fost afectat.

Unele dintre cele mai mari fonduri de hedging din lume au suferit săptămâna trecută pierderi de sute de milioane de dolari, după ce războiul împotriva Iranului a împins în sus preţurile petrolului şi a declanşat mişcări violente pe pieţe, sugerând că poziţiile de tip „short” pe petrol erau printre cele mai consensuale tranzacţii din lumea fondurilor de hedging — lucru despre care am avertizat la sfârşitul anului 2025.

Potrivit raportului, principalul fond de hedging al Citadel, Wellington, a pierdut 2% săptămâna trecută, în timp ce divizia sa macro a înregistrat scăderi. Fondul era pe plus cu 2,9% până în februarie. Fondul de hedging multi-strategie al ExodusPoint a pierdut săptămâna trecută toate câştigurile acumulate de la începutul anului; în primele două luni fusese pe plus cu 2,6%.

Şi alte fonduri multi-strategie au fost puternic lovite: Millennium Management, al lui Izzy Englander, care administrează 86,7 miliarde de dolari, a pierdut aproximativ 1,5 miliarde de dolari în săptămâna încheiată la 6 martie, rămânând cu un câştig de doar 0,75% în acest an până la acea dată. În primele două luni crescuse cu 2%. La Point72, fondul lui Steve Cohen, scăderea de 1,1% din cursul săptămânii a redus avansul anual până la 6 martie la 3,4%. Fondul de hedging principal Eureka al Marshall Wace a scăzut cu 3,7% săptămâna trecută, reducând câştigurile din acest an la 2,4%, potrivit unei alte surse.

Războiul cu Iranul a declanşat un haos general pe pieţe, deoarece acţiunile, obligaţiunile şi alte clase de active au înregistrat vânzări masive după ce SUA şi Israelul au lansat o serie de lovituri asupra Iranului la 28 februarie, vizând conducerea ţării şi obiective strategice. Petrolul brut a atins aproape 120 de dolari pe baril la începutul acestei săptămâni, pe fondul temerilor privind reducerea producţiei pe măsură ce conflictul s-a intensificat, înainte de a scădea după ce Donald Trump a dat asigurări că războiul se va încheia „foarte curând”. Un raport slab privind piaţa muncii din SUA şi anxietăţile reînnoite privind industria creditului privat au afectat, de asemenea, sentimentul investitorilor.

Fondurile de hedging au suferit o lovitură şi din cauza pariurilor lor pe piaţa ratelor dobânzilor din Marea Britanie, deoarece tensiunile din Orientul Mijlociu au forţat o reevaluare dramatică a aşteptărilor privind politica Băncii Angliei şi au dus la cea mai slabă săptămână din ultimii peste trei ani. Randamentul obligaţiunilor guvernamentale britanice pe doi ani, sensibil la politica monetară, a crescut cu aproximativ 35 de puncte de bază în cele cinci zile până la 6 martie şi a continuat să urce luni.

Pe măsură ce volatilitatea extremă a pieţelor continuă, este de aşteptat să apară şi alte veşti proaste pentru fondurile care nu sunt pregătite pentru un astfel de mediu de tranzacţionare. Întrebarea este dacă reducerea expunerii asociată adaptării la creşterea indicelui VIX va duce şi la diminuarea uriaşei „basis trade”, care a fost mult timp principalul motor de profit pentru comunitatea fondurilor multi-strategie şi a cărei prăbuşire în martie 2020 a forţat Rezerva Federală să intervină cu programe masive de salvare.