Efectul sancţiunilor occidentale: Rusia a început să vândă din rezervele sale fizice de aur
Într-o schimbare istorică şi neaşteptată, Rusia a început să-şi vândă rezervele fizice de aur — marcând prima dată când Banca Rusiei a utilizat rezervele sale de aur pentru a acoperi direct deficitele fiscale.
Timp de mai mulţi ani, Rusia a acumulat doar aur, tratându-l ca pe un scut strategic împotriva sancţiunilor, instabilităţii valutare şi presiunii geopolitice.
Dar acum... lucrurile s-au schimbat.
Ce înseamnă acest lucru:
• Rusia nu mai acumulează rezerve — le lichidează
• Guvernul foloseşte vânzările de aur pentru a acoperi deficitele bugetare
• Acest lucru semnalează o creştere a presiunii economice interne
• Pieţele globale de aur ar putea înregistra volatilitate, deoarece Rusia devine vânzător, nu cumpărător
Demersul este unul dintre cei mai puternici indicatori ai tensiunilor financiare care se acumulează în culise.
Faptul că o mare putere mondială apelează la rezervele sale „de neatins” nu este niciodată un eveniment minor — este un semn de avertizare.
Anunţul Băncii Centrale a Rusiei
Vânzările şi achiziţiile de aur pe piaţa internă a Rusiei, destinate rezervei bugetare, Fondului Naţional de Avere (NWF), au crescut în ultimii ani, datorită lichidităţii sporite a aurului, a anunţat săptămâna trecută Banca Centrală a ţării care se confruntă cu sancţiuni din partea Occidentului.
Activele băncii centrale în dolari SUA, euro şi alte valute occidentale majore au fost îngheţate ca parte a sancţiunilor impuse de Vest Rusiei din cauza invaziei pe care Moscova a lansat-o asupra Ucrainei.
În 2023, Rusia a exclus dolarul american, euro şi alte valute occidentale din structura valutară a rezervelor fiscale, care sunt acum deţinute în yuanul chinezesc şi aur, cu ponderi ţintă de 60% şi respectiv 40%.
„Yuanul şi aurul sunt active lichide ale NWF. Achiziţia sau vânzarea de active valutare lichide ale NWF pentru ruble presupune ca banca centrală să efectueze operaţiuni echivalente pe piaţa internă”, a declarat Banca Centrală a Rusiei, potrivit Reuters.
Datorită creşterii preţurilor aurului la nivel global, volumul tranzacţiilor cu aur pe piaţa internă a crescut, permiţând băncii centrale să intensifice operaţiunile cu aur. Banca nu a precizat când a mărit volumul tranzacţiilor.
Lichiditatea pieţei interne de aur a Rusiei este în creştere
Banca centrală nu poate cumpăra aur pe pieţele internaţionale din cauza sancţiunilor. Deşi Rusia este al doilea cel mai mare producător de aur din lume după China, lichiditatea scăzută a pieţei interne limita anterior capacitatea băncii centrale de a-şi creşte operaţiunile.
„Deoarece lichiditatea pieţei interne de aur a crescut în ultimii ani, banca centrală efectuează operaţiuni echivalente nu doar prin achiziţia şi vânzarea de yuani pentru ruble, ci şi parţial prin achiziţia şi vânzarea de aur”, a mai spus banca centrală.
La 1 noiembrie, activele lichide ale NWF, compuse din yuan şi aur, se ridicau la 51,6 miliarde de dolari, adică 1,9% din Produsul Intern Brut (PIB) prognozat. Aceste active pot fi folosite pentru acoperirea deficitului bugetar.
NWF reţine ruble din veniturile excedentare ale bugetului de la exporturile de petrol, în timp ce banca centrală gestionează tranzacţiile cu aur şi valută străină pentru fond. Banca a vândut valută şi aur pe bază netă pe tot parcursul anului 2025.
Valutele străine şi aurul deţinute în numele NWF fac parte din rezervele de aur şi valută ale băncii centrale, care se situau la aproape 720 de miliarde de dolari, inclusiv activele îngheţate, cu o pondere a aurului de peste 41%.
